17c-最新地址发布页

而单从业绩上看，基金后期表现与是否受散户追捧关系不大：统计上半年受散户追捧基金业绩情况，个人持有份额超过10亿的主动管理基金共20只，它们在下半年的平均涨幅为8.11%；不过，散户流出较多的产品中也有业绩出彩者，上半年近一半散户流出的广发科技动力，下半年基金经理积极调仓，也录得14.98%的阶段涨幅。

记者在调查时注意到，新东方、好未来等培训机构还存在授课老师没有教师资格证的情况。在新东方河南某校区任职的老师刘洁（化名）告诉记者，学校正在组织没有教师资格证的老师学习培训，新招进来的几位老师中，约有一半没有教师资格证。虽然没有教师资格证，但目前相应教师的教学还没受到影响。而对于新招聘的老师，不要求一定有教师资格证，但要求入职一年半内必须取得。

马明简历马明，男，汉族，1957年10月生，辽宁辽中人，1984年6月加入中国共产党，1975年7月参加工作，大学学历，经济学硕士，研究员、副总警监。1975.07--1978.08吉林省德惠县米沙子公社知青1978.08--1982.08吉林财贸学院财政金融系财政专业学习

2．以史为鉴，盈利的领先指标有哪些？盈利见底前部分领先指标率先企稳。早在《借鉴历史：政策底》市场底》业绩底-20181028》中我们指出，05年以来从时间上看政策底、市场底、业绩底依次出现的特征非常明显。然后我们在《基本面接力棒到底如何？-20190428》中分析过政策底之所以领先于业绩底，主要源于流动性周期领先经济增长周期，经济增长周期领先于通胀周期，而其中内在的核心逻辑是1936年凯恩斯的《就业、利息与货币通论》出版后，政府宏观政策逆周期调控开始风靡。那么参考这种关系，如何确认业绩底？盈利的领先指标究竟有哪些呢？以史为鉴，05年以来A股市场共经历了四次盈利见底回升的周期，参考这四次周期，我们观察到在盈利未出现明显见底趋势之前，部分领先指标已率先企稳，根据性质不同可将其分为五大类：第一，社融存量同比/贷款余额同比，社融/贷款对货币政策变化非常敏感，与流动性密切相关。经济面临下行压力时，货币政策趋于宽松，反之则收紧；第二，基建投资累计同比，为对冲经济下行压力管理层常采取更加积极的财政政策，从而扩大基建投资规模；第三，PMI/PMI新订单，PMI是具代表性的景气指数，反映企业家对制造业的信心，是监测经济运行的及时、可靠的先行指标；第四，商品房销售面积累计同比，地产是代表性的早周期行业，在所有的经济周期规律中，房地产周期又被称为“周期之母”。当经济企稳时地产销量往往快速回暖；第五，汽车销量累计同比，汽车也是早周期行业，当经济企稳时终端需求回暖带动汽车销量企稳。我们发现，每次盈利见底之前都存在三个或三个以上的领先指标出现企稳回升的现象，因此我们将三个领先指标出现企稳的情况定性为领先指标企稳，时间上领先企业盈利见底4-10个月。进一步对四次盈利见底回升周期详细分析：

其次，从细分行业，可以看出机构投资者和散户对医药行业的不同认识：例如华泰柏瑞医疗健康，机构投资者持有份额为1.32亿份，持有比例为64.26%；而在去年年底，机构投资者仅持有600万份，占比1.90%。下半年基金通过持有受政策影响较小的医疗服务类公司以及长春高新、恒瑞医药等细分行业龙头公司表现不俗。

在昨日回复记者的采访提纲中，广汇能源提到，随着我国实体经济回暖、能源结构调整以及大气污染带动的“煤改气”工程推进，我国天然气消费量将持续快速增长。受制于我国“富煤、贫油、少气”能源结构，我国天然气资源有限，供应不足。广汇能源已从海运途径进口LNG资源，拓宽了LNG供应渠道，能够使公司更好地受益于天然气市场需求增长。其次公司启东LNG项目主要服务以江苏为中心的华东地区。江苏地区经济发达，经济总量大，天然气供应相对不足，该项目能够满足区域性用气需求，具有良好的市场发展前景。